光大期货2025年度投资策略会——宏观篇

今天的分享主要是分为三个方面第一方面我们觉得明年最需要关注的就是内需因为第二方面我们简洁的就会讲到出口是会面临一定逆风的那么第三点是在扩大内需的基础上我们对于明年的通胀进行一些展望 并且由于汽车它的权重在整个社林当中的分项占比是比较大的大概是30%左右所以说汽车如果能有一个比较明显的增长的话对于整个社林的商品零售分项是会有一个比较大的拉动的这个也是我们看到从9月份开始整个社林的增速有所改善的主要原因 那么这三个分项里面房地产投资的话在过去两年是已经步入一个下行周期是跌得比较稳定但是制造业投资的话是有所加码的它的一个增速是保持一个比较高速的增长 并且在效果方面也是从最近两个月看到政策的效果显现了比如像接下来会讲到的房地产销售表现是比较亮眼的那么对于整体的明年的房地产的脉络也是比较清晰的所以说整体来看的话我们觉得明年的固定资产投资作为一个非常重要的内需项它还是会有保持稳定增长的标性大概是4%左右 那么这里是做了一个今年以及去年比较重要的房贷政策调整的政策的一个梳理我们可以看到房地产政策的销售端确实是在不断的放红的但是除了在今年的10月之前我们看到并没有止住房地产的 但是我们看到也是有一些结构性的问题当然这些暴露出 ...