总量联合进入窗口期

总量联合-进入窗口期 20240105 摘要 Q&A 在数据真空期内，哪些信息值得重点关注？ 数据真空期从元旦到两会前，经济数据不会公布，因此需要关注以下十大信息： 目前政策对于稳增长有哪些具体措施？房地产风险如何防范？ • 数据真空期需关注中央及地方政府工作会议、部委高规格会议，解读政策 方向及经济增长目标。地方政府对"开门红"的重视程度也值得关注。 • 财政金融方面，需重点关注专项债、超长期特别国债及政府贷的发行节奏， 以及准财政政策性银行与地方国有企业的负债情况，这些直接影响财政支 出及经济企稳。 • 需求端需关注消费政策的接续及扩围、投资规划（尤其公路投资及重大项 目）、地产政策（收储及城中村改造）的具体目标，这些将影响经济增长 的关键驱动力。 • 市场成交量回落至 1.4 万亿元，两融资金流出，反映投资者对经济复苏预 期偏弱，更倾向于债券而非股票。 • 政府在价格低位时展现出强烈的稳增长决心，政策空间充足，但需防范房 地产风险，尤其关注 4 月份美元债和国内债务集中到期的情况。 • 评估市场底部的方法包括：历史回撤幅度、重要资金安全垫、成交额回落。 未来货币政策或将择机降准降息，以缓解通胀处于低位的 ...