海光信息20240223

海光信息 摘要 • 阿里巴巴等头部企业资本支出大幅增长，本季度阿里资本支出同比增长 260%，环比增长 80%，主要投入云基础设施，直接拉动整个板块，预示 着算力基础设施建设进入加速期。 • DeepSpeed 的低成本高效开源模式深刻改变 ARM 竞争格局，降低了大 模型训练的资本门槛，使得投资逻辑从英伟达主线向算力国产化和 AI 国产 化的大模型路线转移。 • AI 手机预计在 2025 年迎来元年，其最终形态将以大模型为核心，整合应 用程序，实现用户通过语音或文字指令直接调用应用功能，为办公、传媒、 游戏等领域带来新的增长点。 • 海光信息作为国产高端处理器龙头，营收复合增长率接近 100%，其 CPU 性能对标国际大厂，受益于信创带来的国产化替代机会，预计 2027 年 x86 服务器 CPU 营收相比 2025 年仍能实现 280%的增长。 • 海光信息的 GPU 深算一号在性价比上优于英伟达 A100，且具备生态扩展 能力，更好适配国际商业计算软件及人工智能相关软件，预计 2024 年营 收约 89 亿元，净利润约 19 亿元。 Q&A 当前科技板块的核心投资观点是什么？ 当前科技板块的核心投资观 ...