赛力斯20250307

赛力斯 20250307 2025-03-07 摘要 • 2025 年为史上最强产品周期年，高端产品规划预计提升 8%至 14%，自 主品牌在强势产品周期下成功率较高，新势力和新能源企业有望在月销 2- 4 万辆间实现季度盈利。 • 整车行业科技属性在 2025 年显著加强，主要体现在自动驾驶技术和机器 人技术的发展，L3 级自动驾驶车型开始涌现，汽车与机器人技术同源性强 化，推动整车股估值中枢抬升。 • 预计整车股估值中枢将抬升，P/E 可能达到 25 倍甚至更高，PS 估值也将 突破原来的 1 到 2 倍区间，科技属性加强是关键驱动因素。 • 赛力斯公司 2025 年预计盈利 120 亿左右，对应 15 倍 P/E，1,800 亿市 值被认为是坚实底部，公司具备明确产品周期和显著科技属性，7,800 亿 为很难跌破的位置。 • 赛力斯 M8 车型预售价格 36.8 万元超出预期，12 小时内订单达 28,000 个，预计月销至少可达 15,000 辆，有望成为高盈利大单品。 • 赛力斯 M5 降价增配后，预计月销量有望从不足 2000 辆恢复至 3,500- 5,000 辆；M9 搭载更多新科技，预计销量 ...