亿纬锂能20250313

• 亿纬锂能 2024 年国内动力电池装机量达 18.68GWh，同比增长 65%，排名第 五，全球装机量约 20GWh，排名第九。受益于新车型上量和大圆柱电池海 外出货，市场份额有望提升，尤其在商用车领域市占率显著增长。 • 公司通过增加海外产能应对美国关税影响，马来西亚稀缺产能投产将提高 国际竞争力，关税调整预期或带来 20%-30%增长，锁定海外市场出货量， 确保业绩确定性。 • 预计 2025 年动力电池业务扭亏为盈，2026 年储能海外稀缺产能放量，业 绩兑现度高。公司估值低于锂电板块龙头企业，未来发展趋势乐观。 • 2025 年新增客户表现良好，一季度数据优于同行，新客户放量预期明确。 动力电池装机量预计达 25GWh，高于此前预期，全年数据有望上修。 • 2024 年公司储能出货量占总出货量 70GWh 中的 50GWh，预计 2025 年继续增 长至 70GWh 左右。专注中高端市场和高循环寿命产品，未参与价格战，强 配取消影响有限。 • 新兴市场（非洲、中东、澳大利亚、南美洲）需求快速增长，项目总量超 40GWh，年底开始交付。公司持续获得海外客户定点订单，稀缺产能满足需 求，可应对美国关税 ...