中国飞鹤20250316

2025-03-17 摘要 中国飞鹤 20250316 Q&A 中国飞鹤在当前市场环境下的表现如何？其经营改善的周期是什么样的？ 中国飞鹤近期股价表现强劲，主要受到生育政策落地的影响。然而，除了政策 催化因素外，飞鹤自身也迎来了经营改善加速的周期。自 2022 年上半年开始， 公司陆续进行调整，到 2024 年上半年，公司收入和利润增速同步实现转正。尽 管婴配粉行业面临新生儿人口下降的挑战，但飞鹤通过高端化逆势提升和龙头 份额集中，实现了结构性机会。 • 飞鹤通过高端化策略和龙头份额集中，在新生儿人口下降的背景下实现逆 势增长，2024 年上半年收入和利润增速均转正。卓睿大单品引领复苏，中 国消费者对婴幼儿食品安全的高要求推动了婴配粉市场的高溢价。 • 婴配粉行业品牌力和价格管控能力至关重要。飞鹤通过明星代言和线下活 动提升品牌形象，采用农村包围城市策略扩大市场份额。疫情期间，飞鹤 凭借灵活机制迅速抢占市场份额，2021 年达到高光时刻。 • 飞鹤通过横向扩张推出新国标产品，聚焦高端产品如卓睿系列，并优化超 高端新品结构以提升毛利率，目前毛利率可达 68%左右。同时，公司还通 过数字化门店推广和私域平台建设， ...