神马股份20250321

神马股份 20250321 摘要 • 2024 年己二酸行业普遍亏损，公司因产业链联控维持 99.99%高开工率， 内部消耗部分并外销约 50%。预计 2025 年行业无明显回暖，但公司不降 低产能。 • PA66 切片价格自 2024 年初持续下跌，目前约 17,500 元/吨，预计 2025 年或有修复。价格下跌主因新增产能释放，但有效性存疑，客户群 体稳定且原材料供给不足。 • 工业丝毛利稳定在 20%左右，得益于产品品质高、客户粘性大（国际主流 轮胎汽车厂商，验证周期长）。帘子布利润受售价降低及原材料苯价格上 涨影响。 • 民用领域盈利水平预计高于去年，受益于 20 万吨投料试车带来的折旧分 摊改善。公司整体销售和生产成本有所降低，未来销售价格预计提升，综 合毛利率预计维持在 11%-14%之间。 • 泰国项目预计 2025 年 7 月投产，初期工业丝 1 万吨，后续帘子布 1 万吨， 面向国内稳定轮胎企业客户及全球前十大轮胎企业，毛利率预计高于国内， 总体盈利能力较强，且目前无关税风险。 Q&A 公司 2024 年的营业收入和毛利率情况如何？ 公司 2024 年民用 66 帘子布的整体营收约为 21 ...