中国巨石20250408

中国巨石 20250408 摘要 Q&A 美国关税对中国巨石的影响如何？ 美国关税对中国巨石的直接业绩影响较小。2024 年，中国巨石出口占比为 25%， 其中美国市场占 15 到 16 万吨，约 10 万吨来自其美国基地，剩余 5 到 6 万吨通 过中国基地出口。因此，受影响的实际需求仅占公司整体量的 5%到 6%。假设关 税成本由巨石和海外客户各承担 17%，预计对业绩影响约为 1 亿元。然而，根 据历史数据，美国终端消费者通常承担大部分关税成本，因此实际业绩影响可 • 中国巨石通过埃及基地应对美国关税，该基地 36 万吨产能主要供给欧洲， 若美国加征关税，可调整出口策略，因埃及运往美国在经济上更具优势， 且中国尚未公布对埃及产品的税率，提供未来调整灵活性。 • 2025 年一季度玻纤市场强劲，受益于春节后库存未累积、三月风电抢装需 求明确、去年四季度新增产能集中释放压力缓解以及全年新增产能有限等 多重因素，粗纱产品价格稳中有升。 • 下半年玻纤市场需求端存在不确定性，主要来自风电和出口。风电方面， 531 电价政策变化可能影响需求比例，但招标情况良好；出口方面，美国 加征关税可能影响欧美需求，需持续跟踪 ...