以下文章来源于21世纪资管研究院 ，作者21世纪资管研究院 21世纪资管研究院 . 21世纪资管研究院是南方财经全媒体集团旗下致力于资管领域政策和业务研究的独立智库，研究院宗 旨：探索全球资管发展新趋势，求解国内资管发展新问题，搭建资管人才成长大平台，促进资管行业健 康长远发展。 记者丨 叶麦穗 | | Q 请输入查找内容 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 持股数量(万股) | | | 持股市值(万元) | | | 序号 | | 代码 、 了 名称 。 ▽ 明 。 | | 下期 = | 变动 ミ | 本期 | 下期 = | 变动 ♥ | | | 001979.SZ | 招商蛇口 | ,234.7987 | 21.378.3487 | 856.4500 | 192,108.66 | 217,417.81 | -25,309.15 | | 2 | 000408.SZ | 藏格矿业 | .950.0000 | 1,800.0000 | 150.0000 | 164,580.00 | 10 ...

March 23, 2026 11:45 AM GMT China Jushi | Asia Pacific Positioned to Benefit from AI Spillover | What's Changed | | | | --- | --- | --- | | China Jushi (600176.SS) | From | To | | Price Target | Rmb19.20 | Rmb33.00 | With AI-related demand driving up high-end glass fiber consumption, industry supply-demand dynamics appear healthy and are likely to remain supportive over the next two years. We raise our PT to Rmb33. High demand from AI supporting glass fiber prices: AI-related demand is driving high-end glas ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | 买入（维持） | | | --- | --- | | 市场数据： | 2026 年 03 月 24 日 | | 收盘价（元） | 24.15 | | 收盘价（元） | 24.15 | | --- | --- | | 一年内最高/最低（元） | 28.89/10.95 | | 市净率 | 3.1 | | 股息率%（分红/股价） | 1.70 | | 流通 A 股市值（百万元） | 96,676 | | 上证指数/深证成指 | 3,881.28/13,536.56 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 7.77 | | 资产负债率% | 40.41 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 4,003/4,003 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -50% 0% 50% 100% 150% 03-24 04-24 05-24 06-24 07-24 08-24 ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨中国巨石（600176.SH） [Table_Title] 电子布及粗纱均处于上行通道 报告要点 [Table_Summary] 中国巨石 2025 年实现营业收入 189 亿元，同比增长 19%；归属净利润 33 亿元，同比增长 34%，扣非净利润 35 亿元。4 季度实现营业收入 50 亿元，同比增长 18%；归属净利润 7.2 亿 元，同比下降 21%，扣非净利润 8.7 亿元。 分析师及联系人 [Table_Author] 范超 张佩 SAC：S0490513080001 SAC：S0490518080002 SFC：BQK473 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com [Table_scodeMsg2] 中国巨石（600176.SH） cjzqdt11111 1 中国巨石 2025 年实现营业收入 189 亿元，同比增长 19%；归属净利润 33 亿元，同比增长 34%，扣非净利润 35 亿元。4 季度实现营业收入 50 亿元，同比增长 18%；归属净利润 7.2 亿 元，同 ...

证券代码：600176 证券简称：中国巨石 公告编号：2026-023 中国巨石股份有限公司 关于参加中国建材集团有限公司上市公司 集体业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 会议内容：中国建材集团有限公司上市公司集体业绩说明会 中国巨石股份有限公司（以下简称"公司"）已于2026年3月20日在上海证 券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了公司《2025年年度报告》及《2025年年度 报告摘要》。为加强与投资者沟通，推进公司高质量发展，根据中国建材集团有限 公司（以下简称"中国建材集团"）统一安排，公司拟于2026年4月3日参加中国建 材集团上市公司集体业绩说明会。 一、业绩说明会类型 本次投资者说明会以现场和网络互动结合的形式召开，公司将针对 2025 年年度 的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许 的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间及方式 1、会议召开时间：2026 年 4 月 3 日（星期五）下午 1 ...

China Jushi (600176.SS) Takeaways of 2025 Results Presentation – E-fabric tightness remains the key highlight CITI'S TAKE Flash | 22 Mar 2026 12:16:46 ET │ 11 pages We attended Jushi's 2025 Results Presentation on Mar 20. Management's tone was constructive overall, with the strongest confidence still centered on electronic fabric. Standard electronic fabric and 7628 remain in tight supply, and management does not expect a quick easing given limited new capacity, equipment bottlenecks and still solid downstr ...

2026 年 3 月 24 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 行业研究 【房地产】供给节奏扰动，2026 开年宅地成交量价均处低位——土地市场月度跟踪 报告（2026 年 2 月）(增持) 2026 年 1-2 月，百城宅地供应建面同比-17%，成交建面同比-34%，成交楼面均价同 比-24%。1-2 月核心 30 城土拍溢价率超过 20%的成交宅地共 9 宗，占比 11.1%；零 溢价成交的宅地宗数为 68 宗，占比 84.0%，宅地成交量价均处低位。开年《求是》 集中刊文，明确改善和稳定房地产预期，随着前期一揽子政策持续落地，区域分化进 一步加深，推荐中国金茂、绿城服务等。 【房地产】【光大地产】核心城市楼市成交高频跟踪 20260323(增持) 截至 2026 年 3 月 22 日， 20 城新房：累计成交 11.4 万套(-28.8%)；北京 5452 套 (-31%)、上海 1.7 万套(-13%)、深圳 3193 套(-58%)； 10 城二手房：累计成交 20.0 万套(-7.3%)；北京 3.5 万套(-4%)、上海 5.6 万套(-0.2%)、深圳 1.1 万套(-14%)。 公司研究 【 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 事件： 玻纤粗纱与电子布销量再创历史新高，价格上行推动盈利能力改善 25年公司粗纱/电子布实现销量320.3万吨/10.6亿米，分别同比+6%/21%。粗纱方面，25年粗纱行业需求稳 中有升，整体延续复价趋势，叠加公司中高端产品比例上升，盈利水平有所改善。电子布方面，特种电子 玻纤成为投资热点，其建设热潮一定程度上挤占了常规电子玻纤的供应，推动普通电子布供应趋紧，价格 持续上涨。此外，受益美国加征关税红利，美国子公司25年实现收入/净利8.8/0.4亿元，同比实现扭亏。 低基数下管理费用增加带动整体费率上行，净利率同比显著改善 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 25年公司毛利率33.1%，同比+8.1pcts，主要系涨价及产品结构改善推动；期间费用率9.8%，同比 + ...

增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 周观点：（1）中东地缘局势恶化推动油价大涨，叠加美国通胀超预期， 显著推动了滞胀加息预期，风险资产加速下跌，其中高油价利好类和红 利价值类跑出了相对收益。地缘政治的演化较难判断，但变化冲击之下 中国供应链的韧性优势又会发挥优势，经济复苏的脚步更加坚定。前 2 月中国基建投资同比+11.4%，其中电力投资同比+13%，大模型和 AIDC 涨价，说明 AI 技术革命推动的经济转型继续如火如荼进行。国内建材， 尤其是工程类建材，经过 25 年下半年缓慢的复价之后仍处于低盈利的 水平，今年主导企业有意愿推动继续上涨。短期建议关注红利价值方向， 兔宝宝、顾家家居、喜临门、上峰水泥、塔牌集团、欧普照明、欧派家 居、中国交通建设等。其次关注能涨价的顺周期品种，中国巨石、东方 雨虹、科顺股份、三棵树、坚朗五金、中国联塑等。再次是受益于海外 需求扩张的科技方向，上海港湾、中国巨石、中材科技、宏和科技、亚 翔集成、柏诚股份等。（2）科技方面，AI 硬件投资方兴未艾，十五五期 间科技自立自强是重中之重，国产半导体有望加快发展，尤其是先进制 程。建议 ...

点评： 新需求带动下，量价齐升推动营业收入和归母净利润保持较好增长。公司 2025 年营业收入和归母净利润保持较好的同比增长，是销量和销售价格共同推动的 结果。2025 年公司粗纱及制品销售 320.26 万吨，同比增长 5.87%；电子布销 量为 10.62 亿米，同比增长 21.37%。粗纱销售价格从行业相关价格看，虽然 从年初逐季环比微降，但全年玻璃纤维价格同比去年保持增长。以泰山玻纤价 格2400tex产品为例，2025年全年均价为3823.59元/吨，同比去年提高2.16%。 特别是在风电、汽车和电子带来的新需求带动下，公司电子纱等细分产品价格 环比持续向上，同比保持较好增长。 虽然房地产投资（2025 年同比降 17.2%）和固定资产投资（2025 年同比降 3.8%）均出现下滑，但行业总体需求在新需求的带动下，行业总体供需保持了 相对的平衡。同时，细分产品在新需求的带动下保持了较好的增长态势。 面对新需求产线带动产品结构优化，提升盈利水平明显。2025 年公司综合毛 利率为33.12%，同比提高8.09个百分点，其中玻纤纱及制品毛利率为32.21%， 同比提高 7.87 个百分点，新需求持续增长 ...