四川路桥20250410

四川路桥 20250410 2025-04-11 摘要 • 四川作为西部大开发重要区域，基建投资强度和战略地位显著提升，城镇 化率低于全国平均水平，公路基建仍有较大增长空间，为四川路桥带来发 展机遇。 • 四川路桥采用投建一体化模式，营运能力高于普通建筑企业，控股股东蜀 道集团持续增持股份至近 80%，体现产业资本信心，并提供强大支持。 • 公司通过转让亏损业务给蜀道集团，实现减亏约 5 亿元，并逐步提高分红 比例，计划 2025 年提高至 60%，预计全年股息率达 7%。 • 截至 2025 年第一季度，四川路桥新签项目金额达 350 亿元，同比增长 19%，其中基建订单占比 88%，同比增长 28%，订单修复状况显著改善。 • 公司海外业务占比虽小，但呈现加速发展态势，主要市场集中在中亚和非 洲地区，新项目预计将带来新的增量业务。 • 自控股股东增持以来，四川路桥股票超额收益明显，五年累计涨幅达 265%，但 2023 年底以来有所回调，随着订单恢复及业绩改善，未来股 票表现乐观。 • 四川省重点项目投资额巨大，为四川路桥提供了稳定的发展前景，公司人 事调整及订单持续改善，目前是一个较好的上行时机。 Q& ...