海星股份20250421

Q&A 海兴股份 2024 年年报和 2025 年一季报的整体业绩表现如何？ 海兴股份在 2024 年的营收和利润均有一定比例的增长，且 2025 年一季度同 比 2024 年一季度有较大增幅。然而，由于成本周期性问题，环比 2024 年四 季度毛利率略微下降。总体来看，公司生产经营状况正常，订单充裕，产能利 用率高。预计随着二季度成本改善，毛利率将有较大提升。 海星股份 2025042120250416 摘要 • 海兴股份一季度毛利率受四川丰水期影响电费成本波动，但新疆新基地投 产缓解了成本压力，预计二季度毛利率将显著提升。新疆基地电费成本较 四川低约 25%，且主要生产高毛利率的高端产品。 • 新疆基地产能扩张迅速，2025 年 6 月底将占整体化成产能近 50%，主要 生产高电压、高端产品，其毛利率比正常水平高出约 5 个百分点，预计二 季度利润贡献将充分体现。 • 下游需求复苏，一季度收入同比增长 26%，主要来自传统消费、公控领域， 新能源领域占比超三成，人工智能服务器、车载等新兴领域亦有增长，但 需关注中美贸易战可能带来的不确定性。 • 公司计划 2025 年汽车电子相关产品占比翻倍至 10%，通 ...