三诺生物20250421

三诺生物 2025042120250416 摘要 • 三诺生物 2024 年营收同比增长 14.73%，得益于国内传统业务（BGM、 血脂等）稳健增长、CGM 市场份额提升以及美国子公司 Trividia 扭亏为 盈。公司持续优化资产结构，提升股东回报，并积极拓展国际市场。 • 公司预计 2025 年 CGM 销售额目标为 4-6 亿元，海外市场占比 1 亿元， 主要通过与 Menarini 合作覆盖欧洲及中东、东欧市场，采用本土化生产 和经销商代理模式，不走低价路线，保证较高毛利。国内市场通过覆盖更 广泛人群提高激活量，目前已达 80 万人，未来关注续贷率和复购率提升。 • 中美关税对公司影响主要体现在原材料采购方面，预计影响金额不大 （200-300 万美元），公司已积极寻找替代采购来源。针对美国进口的 BGM 产品，公司正研究关税豁免路径或考虑调整生产布局以规避关税影响。 • 公司通过 Melanie 团队运作，积极参与欧洲医保招标，订单量超出预期。 欧洲市场竞争激烈，除雅培和德康外，还有多家企业获得 MDR 认证。公 司与欧洲经销商 Mariner 签订七年战略合作协议，已开始产生发货和订单， 需求量 ...