民爆光电20250428

民爆光电 20250428 摘要 • 民爆光电 2024 年营收约 16.4 亿元，利润近 2.31 亿元，均实现正增长， 北美市场增长超 30%，特种照明板块亦实现预期增长。2025 年一季度收 入增长约 15%，利润增长 18%，扣非净利润同比增长 36%，特种照明表 现突出。 • 公司出口占比超 95%，欧洲市场占比约 45%-46%，大洋洲和亚太地区占 比约 15%-16%，美洲市场占比从 12%升至 15%左右。一季度格局基本 保持不变，仅有微调。 • 美国关税政策导致客户备货谨慎，但中国仍是全球 LED 照明供应链主要来 源地，短期内难以转移。公司提前布局北美供应链，视此为契机。 • 公司在越南自建工业区预计年底投产，未来可支撑 5-6 亿元产能。2024 年越南租借工厂产出约 1 亿元，自建工厂建成后预计可实现 5-6 亿元产值， 可应对未来三年北美市场需求及增量。 • 去年公司主动调整部分产品价格，降幅约 5%-10%，对毛利率影响平稳。 今年不主动调价，报价基于成本加成模式，原材料成本波动会同步调整报 价。关税摩擦可能带来汇率波动，对经营结果有一定影响。 美国关税政策对民爆光电业务有何影响？ ...