乐惠国际20250428

乐惠国际 20250428 摘要 • 乐汇国际 2024 年啤酒装备业务利润稳定在 9,600 万元左右，精酿鲜啤业 务虽亏损，但作为第二主业发展优秀，公司定位冷链短程保鲜鲜啤领域国 内领先，已建五家规模化工厂，预计 2025 年扭亏为盈。 • 公司对未来发展充满信心，装备板块保持稳定增长，鲜啤板块 2025 年一 季度已实现盈利，销售渠道表现优异，鲜啤销售在餐饮渠道下滑 20%- 30%的情况下逆势增长 60%。 • 现金流改善得益于项目执行质量提升、稳健经营策略、市场结构多元化以 及应收款的专人管理，有效控制经营风险。 • 2024 年鲜啤业务亏损超预期因重资产模式导致摊销折旧费用高，人员成 本刚性，但随着销售规模扩大，预计 2025 年通过直营转加盟、即饮渠道 增长 60%等措施实现盈利。 • 鲜啤市场占比虽低（<1%），但被认为是未来趋势，五大集团陆续推出鲜 啤产品，公司已建立领先的商业模式，技术和口感优势实现 30 公里内 90 天保质期。 Q&A • 公司坚持高端定价策略，鲜啤价格高于主流高端啤酒 50%-60%，已获市 场认可。2025 年经销商数量接近 300 个，较 2024 年显著增长，销 ...