真兰仪表20250428

真兰仪表 20250428 摘要 • 2024 年公司营收 15.01 亿元，同比增长超 10%，净利润 3.25 亿元，略 高于 2023 年的 3.20 亿元，表明公司在行业逆境中保持增长。 • 扣非净利润下滑主要由于理财产品增加非经常性损益，以及新开拓的水表 和汽车零部件业务毛利率较低，对主业业绩形成制约。 • 公司燃气表销量维持在 800 万台水平，国内市场趋于饱和，依赖存量替换 难以实现爆发式增长，市占率略有增长但提升不明显。 • 公司在智能燃气表领域拥有全产业链业务模式，通过扩大市场渗透率和自 主研发核心计量模组降低成本，提升市场竞争力。 • 公司积极拓展新业务，水表业务营收接近 9,000 万，预计 2025 年翻倍增 长；汽车零部件业务营收约为 5,900 万，计划未来三至五年内逐步培养。 • 海外业务 2024 年增长近六成，实现销售额 2.17 亿人民币，主要得益于与 阿尔及利亚客户的合作，但面临国内同行竞争加剧和数据安全挑战。 • 公司通过自动化生产线和精益生产优化供应链，降低成本，但短期借款增 加导致负债率高于行业均值，计划通过财务资助缓解汽车零部件业务的资 金压力。 Q&A 请介绍一 ...