未知机构：中信主题策略刘易团队泛机器人主题之珠城科技3012802024年及-20250507

【中信主题策略刘易团队】-"泛机器人"主题之【珠城科技301280】2024年及25Q1季报点评：业绩符合预期，加速 机器人、汽车连接器布局，上调目标价至75元 #2024年及25Q1分别实现营收16.0亿元（同比+31.8%）、4.5亿元（同比+24.5%）；归母净利润1.86亿元（同比 26.4%）、0.54亿元（同比+12.5%）；扣非净利润1.75亿元（同比+25.8%）、0.51亿元（同比+8.8%），业绩符合预 期 25Q1毛利率24.45%，同比-2.04pcts，环比-1.36pcts；净利率12.91%，同比-1.31pcts，环比+1.40pcts。 2024年整体费用率有所下降，盈利能力下降主要因成熟产品年降，随着新生产基地投入使用和新产品量产，在规 模效应和加强费用管控下，毛利率、净利率有望稳定在25%、13%。 #加强布局汽车、机器人连接器，打造第二增长曲线。 通过收购无锡德维嘉20%股权，加快进入汽车连接器领域，未来将继续通过收购方式提升汽车连接器营收规模及 竞争力。 在机器人方面，主要的进展：1）与优必选建立了合作关系，相关产品已送样；2）已取得库卡机器人的供应商代 码，并小批量 ...