未知机构：长江电新20250507宁德时代更新港股上市临近重视估值修复窗口-20250508

【长江电新】20250507-宁德时代更新：港股上市临近，重视估值修复窗口！ 事件：5月6日，宁德时代公告了港交所主板上市聆讯资料集，港股发行窗口临近，我们认为宁德时代的H股发行将 体现其全球影响力，且在外资定价体系下，有望牵引A股估值修复，建议重视这一重要窗口期！ 1、为何宁德时代H股上市窗口需要重视？ 2）横向比较看，在全球市场宁德时代可比的锂电公司是LGES，其最新市值为3912亿元，为宁德时代A股市值的 37%，但LGES的出货仅是宁德时代的25%左右，竞争力和盈利差距更大（LGES在25Q1营业利润19.9亿人民币，若 剔除美国IRA补贴，则为-4.4亿元），即宁德时代是绝对低估的。 3）宁德时代有望通过H股发行，呈现全球资本市场影响力，伴随发行结果陆续推进，我们预计可能的催化一是公 司的基石投资人和配售资金将以国内产业资本、海外财团资金为主，体现对公司长期价值的认可；二是配售较A股 的折扣不会太高，也将提振信心。 2、从基本面出发再来谈一谈宁德时代的价值。 从短期的维度看，市场对宁德时代的分歧一是美国敞口，但从24Q4、25Q1报表看，公司已经将美国敞口降到小个 位数的水平，年内通过库存确收、26 ...