宇通客车20250508

如何看待宇通客车在 2025 年 4 月份的销量数据下滑？ 2025 年 4 月份宇通客车的总销量为 3,300 台，同比下降 27%，环比下降 32%。其中出口销量为 880 台，同比基本持平，新能源出口 135 台，同比下 降 30%。国内市场同比下降 33%。尽管表观数据上出现较大下滑，但需要注 意的是，客车行业月度波动较大，年度数据更具参考价值。去年（2024 年） 上半年交付节奏较快，尤其是二季度表现突出，今年（2025 年）预计 6 月份 出口量将有所回升。此外，公司长期目标上调至 3 万台，海外出货目标为 1.65 万台，对应利润率有望维持甚至提升。因此，对全年业绩保持乐观态度。 为什么认为不需要过度担心短期的销量波动？ 宇通客车 20250508 摘要 • 宇通客车 2025 年初销量同比下降，国内市场降幅达 33%，但客车行业月 度波动大，年度数据更具参考性。预计 6 月出口量将回升，全年业绩仍保 持乐观。 • 公司上调长期目标至 3 万台，海外出货目标为 1.65 万台，预计利润率维 持或提升，全年业绩底线预估在 45-46 亿元。当前估值较低，分红政策稳 定，短期波动带来布局机会。 • ...