亚太股份20240514

亚太股份 20240514 亚太股份作为国内大型汽车制动系统制造商，主要受益于智能驾驶技术的发展。 公司的线控制动和电子驻车系统（EPB）产品预计今年（2025 年）销量将大 幅增长，主要来自各类经济型车型的智能化趋势。亚太股份的线控制动系统和 EPB 产品目前国产化率分别约为 35%，行业渗透率分别为 40%和 80%- 90%。公司去年（2024 年）的线控制动销量不到 2 万套，今年（2025 年） 预计增速较高；EPB 去年（2024 年）销量超过 100 万套，今年（2025 年） 也将有显著增长。 亚太股份在海外市场的布局情况如何？ 亚太股份正在加大海外市场布局，已获得两个大型全球客户的 EPB 订单，并洽 谈一些如线控制动系统（one box）、电子稳定控制系统（ESC）等项目定点。 这些全球客户项目稳定，总体体量较大。随着今年后半段到明年亚太在海外市 场放量，公司成长性将呈现国内外接力状态，有望实现高确定性增长。 • 当前亚太股份估值约 20 倍出头，考虑到其高成长性，投资吸引力仍然存 在，建议持续关注。 • 需关注全球汽车销量下行、海外客户进展不及预期以及原材料价格大幅上 涨等风险因素，这些 ...