海丰国际20250515

海丰国际 20250515 摘要 • 海丰国际通过逆周期扩张运力，构建了成本优势，并充分受益于市场周期 上行。公司提高自有资金比例，增强了抗周期能力，目前自有船比例维持 在 85%-90%区间。 • 中美贸易摩擦加速产业向东南亚转移，打破原有物流集群效应，增加国际 贸易运输需求。双子星联盟调整航线模式，由钟摆式转向枢纽式，增加小 型船舶运输需求，利好海丰国际。 • 小型集装箱船市场供给格局优于其他航运市场，灵活性更强。亚洲区域内 70%运力为 3,000TEU 以下小型船，手持订单占比仅 3.6%，老龄化问题 突出，未来供给增速有限。 • 预计海丰国际 2025-2027 年归母净利润分别为 10.48 亿、8.6 亿和 7.9 亿美元，同比增幅分别为 1.3%、-18%和-8%。若业绩预期修复，估值有 望从 5-7 倍回升至 10-15 倍，市值上涨空间可达 40%-110%。 • 市场低估了中国产业转移对支线运输量的积极影响，以及红海航线不确定 性对集运市场的潜在利好。关税变化、同行超预期业绩、淡季不淡、港口 拥堵及红海危机持续等因素可能催化股价上涨。 海丰国际在经营发展方面有哪些特点和优势？ 海丰国际一 ...