美力科技20250515

美力科技 20250515 摘要 • 美力科技预计未来几年营收保持稳定增长，2026 年营收约 26 亿人民币， 2027 年约 32 亿人民币，年均增长率预计为 25%左右。净利润增速将高 于营收增速，今明后年净利润分别接近 2 亿、2.5 亿和 3 亿人民币。 • 美力科技作为汽车弹簧隐形冠军，其弹簧产品可应用于人形机器人回弹领 域，具有规模和先发优势。已与多家人形机器人总成及分总成公司进行交 流并进入样件供货阶段，ASP 大约为 100 元，百万台规模可达亿元级别营 收。 • 汽车弹簧业务方面，美力科技通过并购整合提升盈利能力，行业内生长空 间可观。单个汽车弹簧价值大约在 300 到 600 元之间，底盘复杂化趋势 下价值还有成长空间，国内市场体量大约 150 亿元，公司市占率有较大提 升空间。 • 美力科技通过连续收购江苏博云和江苏大元等企业，接自主品牌及全球 Tier1 订单，显著提高了产能利用率，从 24 年底的 40%提升至更高水平。 并购德国阿乐后，竞争格局优于国内市场，并表后也将带来增量。 • 美力科技在人形机器人和汽车弹簧两大业务领域均具备显著优势，凭借先 发优势和成本控制能力，预计未来几 ...