阿里影业20250521

阿里影业 20250521 摘要 阿里影业更名大麦娱乐，反映其业务重心从传统电影转向现场娱乐和 IP 衍生品，大麦业务营收占比超 30%，利润贡献显著，成为核心增长引擎。 现场娱乐市场前景广阔，2024 年全国营业性演出票房同比增长 15%， 演唱会增速高达 78%，大麦平台受益于此，营收实现显著增长。 大麦平台需求旺盛但供给受限，仅 20%用户能成功购票，未来增长动力 在于拓展演出品类、增加一二线城市演出密度及下沉三四线城市市场。 IP 衍生品业务快速增长，阿里鱼 2025 财年营收同比增长 90%，得益于 新增 IP 授权及 To C 业务转型，预计未来仍将保持高速增长。 阿里影业战略转型，从电影业务向新消费场景拓展，大麦和 IP 衍生品业 务合计占比已超过半壁江山，并贡献主要利润，估值逻辑有望向新消费 龙头靠拢。 公司预计 2026 财年归母净利润约 8.7 亿元，若考虑渠道拓展投入，内 生利润或超 10 亿元，同比增长超 50%，展现强劲增长潜力。 电影行业短期低迷对公司估值影响有限，公司采取审慎的内容投资策略， 优化智能票务系统，并积极拓展海外市场。 Q&A 如何看待现场演出的市场前景？ 阿里影业在 ...