上 市 公 司 传媒 2025 年 06 月 09 日 阿里影业 (01060) ——现场演出+IP 衍生高景气，打造现实娱乐平台 报告原因：首次覆盖 买入（首次评级） | 市场数据： | 2025 年 06 月 06 日 | | --- | --- | | 收盘价（港币） | 0.95 | | 恒生中国企业指数 | 8629.75 | | 52 周最高/最低（港币） | 1.01/0.35 | | H 股市值（亿港币） | 283.82 | | 流通 H 股（百万股） | 29,875.86 | | 汇率（人民币/港币） | 1.0920 | 一年内股价与基准指数对比走势： -21% 179% 06/06 07/06 08/06 09/06 10/06 11/06 12/06 01/06 02/06 03/06 04/06 05/06 06/06 HSCEI 阿里影业 资料来源：Bloomberg 相关研究 证券分析师 林起贤 A0230519060002 linqx@swsresearch.com 任梦妮 A0230521100005 renmn@swsresearch.com 夏嘉励 A02305220 ...

华创证券也表示，公司25年修复确定性较强，淘票票市占率稳定，储备《抓特务》《东极岛》《无名之 辈2》等头部单片待释放，有望贡献增量弹性。现场演出：持续增长，加速向上游去。预计25年现场演 出大盘仍能保持增长，大麦一级市场演出票务市占率领先，持续受益增长；此外，内容布局加速，大麦 有用户大数据优势，看好后续空间。IP 衍生：阿里鱼自16年来积累了包括三丽鸥、宝可梦、环球、吉 伊卡哇等在内的数百个优质IP，将在未来继续加大以电商为主的渠道建设，通过类目运营把握货物品类 趋势，并孵化C端品牌，看好阿里鱼渠道建设带动收入放量，及C端品牌孵化进展。 智通财经APP获悉，阿里影业(01060)大涨超17%，自5月20日至今累涨近1.4倍。截至发稿，涨17.89%， 报1.12港元，成交额6.13亿港元。 消息面上，中金研报指出，阿里影业建议将公司名称改为大麦娱乐，并于业绩公告提出内容领先、用户 增长、强化商业衍生能力及积极布局海外四个未来重要策略方向。该行认为，公司希望建立综合娱乐平 台，发展多元化业务方向。大麦：从季节性来看，5 月至10 月为行业旺季，根据中国演出行业协会， 2025 年五一假期5000人以上大型营业 ...

港股阿里影业(01060.HK)跌超7%，成交额超3亿港元。 ...

港股影视股震荡走强，橙天嘉禾(01132.HK)涨超9%，阿里影业(01060.HK)涨超4%，猫眼娱乐 (01896.HK)涨超2%。 ...

截至2025年6月4日 09:38，中证港股通互联网指数(931637)上涨0.59%，成分股阿里影业(01060)上涨 3.33%，众安在线(06060)上涨1.97%，小米集团-W(01810)上涨1.88%，京东健康(06618)上涨1.78%，腾 讯控股(00700)上涨1.29%。港股互联网ETF(159568)上涨0.49%，最新价报1.64元。流动性方面，港股互 联网ETF盘中换手2.74%，成交871.88万元。拉长时间看，截至6月3日，港股互联网ETF近1年日均成交 1.67亿元。 从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅21.67倍，处 于近1年9.09%的分位，即估值低于近1年90.91%以上的时间，处于历史低位。 数据显示，截至2025年5月30日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴- W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、京东健康(06618)、金蝶国际 (00268)、同程旅行(00780)、快手-W(01024)、阿里健康(00241)、金山软件(03 ...

机构：中金公司 近期，阿里影业公告，董事会建议将公司名称由阿里影业更改为大麦娱乐。 公司FY25 业绩公告亦提出内容领先、用户增长、强化商业衍生能力及积极布局海外四个未来重要战略 方向。投资人对阿里影业关注度有所提升，结合近期公司交流及我们的路演，我们梳理了市场核心关注 的问题及反馈。 评论 近期更新：打造综合娱乐平台，关注暑期演出票房增速和Chiikawa授权表现。我们认为公司希望打造综 合娱乐平台，发展多元化业务方向。大麦：从季节性来看，5 月~10 月为行业旺季，根据中国演出行业 协会，2025 年五一假期5,000 人以上大型营业性演出票房同增5.1%，表现稳健。我们建议重点关注暑期 旺季演出行业票房增速。IP衍生：公司2024 年新签Chiikawa和蜡笔小新等，不断丰富IP矩阵。5 月28 日 公司披露，6 月与百联ZX造趣场进行Chiikawa快闪店活动，建议关注Chiikawa授权合作潜力。 当前我们的观点：聚焦大麦和IP衍生业务，关注"体验+内容消费"属性。 研究员：张雪晴/焦杉 我们认为，市场看重大麦在演出行业领先地位基础上，基于To C业务属性的长期现金流稳健性，叠加IP 衍生业务（B ...

阿里影业 20250528 摘要 阿里影业战略重心转向现场娱乐和 IP 授权，更名"大麦娱乐"体现了对 高质量内容和现场娱乐业务的重视，与公司不断注入优质资产、优化业 务结构相一致。 大麦在现场演出行业表现突出，受益于疫情后线下演出市场的高景气度， 2023 年票房收入同比增长 29%，较 2019 年增幅达 150%，预计未来 三年内保持双位数增长。 阿里鱼作为中国第一、全球第六的 IP 授权公司，增速高达 90%，通过 ToB 转授权模式，从终端 GMV 中获得 5%至 7.5%的分成，并积极探索 ToC 业务，未来增长潜力巨大。 IP 产业链及潮玩行业高速增长，阿里鱼等领先企业受益于年轻消费群体 对 IP 产品和潮玩的需求，相关标的具有较好的投资前景。 阿里影业营收重回增长轨道，归母净利润逐步扭亏为盈，经调整后的 EBITDA 稳步上升，经营状况稳步改善，具备良好的发展前景。 演唱会和音乐节显著带动线下演出行业，2024 年演唱会场次同比增长 50%，主要由供需共振驱动，00 后成为主要受众，占比达到 40%以上。 预计 2025 年进入新一轮产品释放周期，公司票务平台将承接这一边际 好转。公司战略收缩 ...

21世纪经济报道记者 贺泓源 北京报道 电影巨头们似乎都不想搞电影了，电影概念已经从小甜甜变成了牛夫人。 近日，阿里影业就表示，其将更名为大麦娱乐。从愿景上，阿里影业要变成现实娱乐平台。这是一种更强调现场体验、互动体验和沉浸体验的娱乐方式。 这听起来几乎与电影没有关系。 今天，我们就来盘点一下，大麦为何能够"吃下"阿里影业？ 首先，从业务来看，大麦确实对阿里影业越来越重要了。在2023年末，阿里影业完成了对大麦的收购。在2025财年（2024年4月-2025年3月），大麦营收 20.57亿元，同比增长38.8%，相较并表收入同比增长235.8%；2025财年，大麦实现分部业绩 12.30 亿元，相较并表分部业绩同比增长338.5%。 作为对比，阿里影业的电影业务处于下滑态势。2025财年，该板块业务收入27.12 亿元，同比下滑10%；分部业绩为0.73亿元，同比下滑91%。 当然，也要明确，截至目前电影依旧是阿里影业最大业务板块。 第二点，从行业地位来看，大麦也要高于淘票票。 大麦在演出票务行业，独处第一梯队。比如，大麦对头部明星演唱会覆盖率接近 100%。2025财年内，大麦服务了张杰、周杰伦、孙燕姿等多 ...

港股影视娱乐板块走强，乐华娱乐(02306.HK)涨超20%，阿里影业(01060.HK)涨近4%，猫眼娱乐 (01896.HK)、星空华文(06698.HK)跟涨。 ...

阿里影业 20250526 摘要 演出市场整体活跃，上财年票房达 580 亿元，同比增长 15%，其中大 型演唱会票房突破 260 亿元，同比增长 78%。大麦娱乐收入 20.57 亿 元，经营业绩 12.3 亿元，均实现高幅增长。阿里鱼收入涨幅超 90%， 核心 IP 矩阵包括三丽鸥家族、宝可梦等。 大麦娱乐在技术层面优势显著，秒级并发购票用户超 10 万的项目有上 千场，同比增长 60%。交付约 3,800 场大型项目（单场座位超 5,000 人），实现安全稳定零事故，建立市场地位。 阿里影业将重心聚焦于演出和 IP 赛道，稳健发展电影业务。大麦娱乐保 持高市占率，开拓旅游演艺、体育赛事等新赛道，拓展海外市场，深耕 C 端市场，开设线上旗舰店。 鉴于电影市场波动，阿里影业在电影投资方面采取稳健策略，优化投资 组合，致力于 AI 技术发展，降低内容制作成本。持续投入衍生品和大麦 业务，提高虚拟拍摄和视效技术竞争力。 预计 2025 年线下演出市场供需火爆，演唱会增速或放缓，整体行业稳 中有升。大麦扩充品类，拓展旅游市场、体育赛事等，出海业务蓬勃发 展，内容侧投资制作业务快速增长。 Q&A 阿里影业在 202 ...