耐世特20250609

耐世特 20250609 摘要 耐世特新一代线控转向产品研发落地，已获业内龙头客户定点，标志着 新一轮产品周期的到来，有望显著提升公司竞争力。 公司经营持续改善，预计今年上半年 EBITDA margin 维持在双位数， 较去年不到 5%有显著提升，盈利能力显著增强。 公司发布制动产品 EMB，与现有电动助力和线控转向能力重合，若成功 攻克，将进一步扩展产品线，打开长周期成长空间。 关税对耐世特北美业务影响有限，北美业务 60%收入来自美国本土， 40%来自墨西哥且大部分符合美墨加贸易协定，预计今年北美营业利润 率将从去年的 8%提升至双位数。 亚太地区今年第一季度订单量达 8 亿美金，同比增长 80%，全年经营展 望为恢复到双位数 EBIT margin，盈利能力保持稳定。 SBW 项目定点情况良好，蔚来 ET9、Cybertruck 等车型均采用 SBW，有望成为旗舰车型标配，并逐步渗透至中端市场，公司已获得海 外及国内头部品牌定点。 预计耐世特 2025 年营收 46 亿美金，2026 年 51 亿美金，2027 年 56 亿美金，每年保持双位数增长；利润方面，今年预计 1.5 亿美金，2026 年 1 ...