价值股顺丰增长加速，重点关注

价值股顺丰增长加速，重点关注 20250612 摘要 顺丰通过多网融通、运营模式变革和区域合并等措施，持续提升利润率， 预计利润率每年修复 0.2-0.3 个百分点，该趋势预计持续至 2030 年。 各大业务板块市场领先，但收入增速已从 40-50%降至 10-15%。 顺丰资本开支自 2024 年显著下降，自由现金流保持近 20%增长，分红 比例持续提升，2024 年达 88%。扣除一次性分红后，常规股息率从 35%提高到 40%。自由现金流好转，公司有能力进一步提高分红比例 和进行回购注销。 顺丰件量增速在 3 月份加速至 25%，首次超过行业平均水平，表明市占 率正在恢复。4 月份增速加速到 30%，高于行业 10 个百分点以上，5 月份预计高于行业 20 个百分点以上，增长速度远高于行业平均水平。 顺丰增长显著的原因包括：轻小件仓位优化策略提升装载率，签订新合 同提高退货件报价竞争力，以及调整前端激励模式为合伙人制，激发业 务人员潜力，这些管理改善对公司的成长性产生了强大的激励作用。 顺丰与淘系合作推出"极速上门"产品，特点是顺丰包邮、次日达、送 货上门，提升履约时效，与仓配电商竞争。顺丰凭借全货机网 ...