伊以冲突原油暴涨，煤炭股机会几何

海外煤炭市场本周有哪些变化？ 摘要 西大同煤价小幅上涨，陕蒙地区稳中微降，坑口港口价格倒挂持续，秦 皇岛港库存下降近 6%，北方九港总库存仍处高位，沿海八省电厂库存 增长 1%，内陆 17 省略有下降，电厂补库不积极。 印尼 5,500 大卡煤价显著下跌约 3%，低卡煤接近成本区间下沿，出口 量预计减少超 1 亿吨；澳洲 5,500 大卡煤价平稳，与国内港口煤价倒挂 收窄。动力煤市场底部显现，焦煤市场持续疲软，现货价格下跌。 伊以冲突推高油价，间接影响煤价，传导路径包括煤化工产品和燃气发 电替代。WTI 原油价格接近 73 美元，油煤比显示煤价被低估，能源安 全问题凸显。 煤炭公司估值极低，存在修复空间。中煤能源 A 股 PB 估值低于同行， 资源禀赋优质，业绩平稳，释放策略积极，具备估值提升基础。 2025 年初动力焦化产品价格波动剧烈，主因去年进口量大库存高企， 冬季需求不旺，淡季周期长，4 月起主产区减产，进口减少，需求改善， 价格超跌，下半年中枢预计抬升。 Q&A 本周印尼 5,500 大卡煤炭价格出现明显下跌，从 74.8 美元跌至 72.6 美元，跌 幅约 3%。印尼低卡煤（3,800 大卡）也跌 ...