快递行业2025年中期策略：竞争逐步深入，科技加速落地

摘要 快递行业 2025 年中期策略：竞争逐步深入，科技加速落 地 20250618 顺丰控股在无人车应用方面预期收益高于通达系，得益于直营模式下较 高的末端运输成本降低空间，以及多元业务对无人车闲置时间的有效利 用。 维持对顺丰控股的重点推荐，基于其经营优化、竞争壁垒稳固、需求增 长潜力及 AI 技术降本空间，上游技术降本、中游经营改善及下游需求向 好，使得顺丰业绩确定性与潜力较大。 快递行业需求结构有哪些变化？ 从快递行业业务量需求结构来看，往年的消费平替化、消费降级趋势逐步接近 尾声，中高端需求有望好于整体需求表现。国内基础消费需求已相对充分满足， 特别是在城镇居民方面，目前基础消费需求进一步释放空间主要围绕农村地区， 但农村人口占比不足 40%，影响相对有限。同时，国内升级型消费仍有较大挖 掘空间，人均 GDP 快速提升、收入水平提高都有助于释放升级型消费需求。此 外，各电商、快递平台及政府多维度深挖升级性需求，加之过去几年消费品替 代化趋势受到大环境及产业成熟度提升影响，目前部分因素正在起稳向好。因 此，我们认为当前快递行业的需求仍然强劲，并且在需求结构上可以积极关注 升级型消费机会。 2025 年 ...