继续看好钴板块投资机会

继续看好钴板块投资机会 20250624 摘要 2025 年钴市场供需紧张，预计下半年库存耗尽，刚果金禁令延长至 9 月底，减少大量供应，钴价有望上涨至 30 万元以上，甚至冲击 40 万元。 刚果金政策是关键因素，延长禁令减少至少 11 万吨供应，可能实施出 口配额以支撑价格，提升政府收益，对市场产生重大影响。 华友钴业受益于钴价上涨和印尼镍项目超产，不受印尼镍矿影响，股价 弹性大，具备良好的增长潜力，值得关注。 钴价历史中枢在 20 万至 40 万元之间，目前接近下限，预计将回升至 30 万元左右，并可能进一步上涨，以建立安全边际。 华友钴业印尼镍项目预计 2025 年超产，贡献约 35 亿归母净利润，副 产品钴增加约 16 亿利润，显著提升公司盈利能力。 华友钴业刚果金铜业务稳定，自有矿部分贡献 4 亿多元利润，外购原料 冶炼保底利润 9 亿元，是公司重要收入来源。 镍价已跌破 15,000 美元，接近火法生产成本，华友钴业估值在 11 到 12 倍之间，安全边际较高，股价上涨催化因素存在，业绩弹性不小。 Q&A 目前钴行业的市场状况如何？ 今年（2025 年）钴价波动不大，主要受无锡电子盘和现货价格的 ...