锐捷网络20250625

锐捷网络 20250625 摘要 瑞杰网络 2025 年战略重心转向数据中心市场，特别是互联网领域，预 计该市场将保持增长，而运营商市场因产品策略调整或将面临下滑，但 毛利率有望维持良好水平。 公司海外市场聚焦 SMB 和企业网产品，SMB 产品占比约 70%，园区网 和企业网相关网络设备及网关、软件产品约占 20%，预计海外业务需求 空间广阔。 2025 年二季度交付加速主要源于执行 2024 年四季度的字节跳动和腾 讯合同，以及去年合同的延续，并非新增资本开支。 400G PH5 产品已进入量产和批量交付阶段，毛利率预计回归至 15%- 20%之间，互联网数据中心所有品类产品综合毛利率约为 20%-21%。 公司正积极参与国内云厂商自研芯片架构带来的算力需求提升趋势，重 点关注 AI Fabric 和 Scale-up 超节点方案，并已推出相关产品应用于英 伟达系列算力连接。 公司已完成 B20 适配，并在海外数据中心实现 B20 与以太网交换设备 互联，搭建万卡级计算环境，解决 InfiniBand 交换机成本问题。 2025 年 1-5 月，瑞杰网络整体经营情况显示，数据中心交换业务保持高速增 长，I ...