算力板块观点更新

摘要 AI 投资逻辑未破灭，TOKEN 数据增长预示算力需求持续。尽管 AI 爆款 应用尚未涌现，但 AI 作为主权型投资，其提升效率和智能水平的潜力不 容忽视。字节跳动和谷歌的 TOKEN 数据快速增长，表明前置算力投资 正被有效消耗，并预示着未来算力投资的持续。 数据中心演变趋势明显，大型集群和机柜不断涌现，反映了前置规划为 未来算力爆发式投资做好准备。大模型快速发展带来巨大算力需求，数 据中心正朝着大型集群和机柜方向演变，预示着未来算力投资将迎来爆 发式增长。 以太网方案需求激增，光模块物料供应紧张。2025 年交换机芯片从英 伟达 IB 方案转向博通 TH5 和思科 Cisco one，以太网方案需求大幅增 长。光模块需求也已敲定，但物料供应紧张，如 EFM 和 CL 交换机缺货， 多模光模块用量减少，单模激光器短缺。 谷歌在 AI 领域持续投入，Gemini 2.5 Pro 模型表现突出。谷歌在 AI 领 域投入巨大，包括 AI overview、视频应用 vivo 3 以及 Gemini 2.5 Pro 模型等，其 Benchmark 排名领先且效果优异。其中 deep research 应用尤为 ...