轮胎板块调研反馈及重点提示推荐

轮胎板块调研反馈及重点提示推荐 20250627 摘要 轮胎板块二季度预计利空出尽，企业业绩展现韧性，三季度有望迎来明 显拐点，原材料价格企稳，成本压力缓解，美国贸易政策成本转移逐步 落地。 自主品牌轮胎市场份额持续提升，预计今年增速在 8%至 14%之间，未 来本土强势自主品牌市场份额有望达到 80%以上，驱动本土优质轮胎企 业增长。 头部轮胎企业赛轮展现较强盈利韧性，一季度仍保持同比微幅增长，当 前 PB 估值已跌至历史低位，预计三季度业绩环比快速增长，欧洲双反 调查有望推动估值修复。 天然橡胶价格自 4 月以来下跌 20%，缓解了轮胎企业利润压力，预计三 季度降价效应将完全反映到企业业绩层面，并覆盖美国市场加税带来的 负面影响。 针对美国关税政策，轮胎企业短期内通过补贴经销商价格共同承担关税， 并计划 7 月涨价，预计 2025 年第三季度通过涨价和天然橡胶降价逐步 消除关税影响。 Q&A 近期轮胎板块的市场表现如何，主要受到哪些因素影响？ 轮胎板块在今年一季度经历了显著的利润下滑，估值水平跌至约 8 倍。主要原 因包括天然橡胶价格自 2024 年以来持续上涨，美国加征关税导致海外产能受 限，以及地缘事 ...