荣盛石化20250703

荣盛石化 20250703 摘要 中国石化行业产能增速放缓，炼油能力逼近 10 亿吨红线，新增产能受 限。全球炼油行业面临整合，欧美企业逐步关停部分炼厂，2025-2030 年全球每年新增产能预计仅 40 万桶/日。 芳烃产能增速放缓，国内复合增速约 3%，供给格局健康。日韩装置经 济性减弱，逐步降低开工率。新型一体化炼厂具成本优势，但新批文难 获。烯烃方面，政策收紧，新批文可能性极低，美制轻烃原料供应存潜 在风险，供给侧政策推动行业格局向上。 山东地炼开工率显著下降，从 60%降至 40%，受成品油需求达峰和税 收收紧影响，逐步退出市场。成品油需求达峰，柴油和汽油受新能源汽 车替代影响显著，预计 2030 年成品油消费量缓慢下降。 炼厂应将成品油收益转移至化工产品，并拓展国内外销售渠道。荣盛石 化拥有 370 万吨出口配额，推进一体化升级改造，降低成品油收率至 20%以下，提升销售和生产灵活性。 芳烃扩能尾声，国内 PS 产能增长有限，复合增长率约 3%。PTA 及下游 聚酯需求稳步增长。国内先进一体化炼厂竞争力强，PX 到石脑油盈亏平 衡点约为 100 多美元/吨，远优于全球平均水平。 Q&A 石化行业在 ...