如何看待家居板块投资价值

如何看待家居板块投资价值 20250708 摘要 未来两年新房需求预计下降，二手房需求占比上升，家居企业需调整策 略以适应市场结构变化。 家居行业龙头公司如欧派、索菲亚、顾家和慕思等展现出较强的经营韧 性，2025 年业绩大致持平或小幅增长，2026 年有望继续增长。 龙头公司现金流充裕，分红比例提升，股息率在 4.5%至 6.7%之间，为 投资者提供稳定回报，如索菲亚过去两年分红比例超 70%。 家居行业整合加速，大型卖场面积下降，中小经销商退出，龙头公司凭 借门店经营优势有望获得更多市场份额。 尽管地产政策尚未明确，但若需求持续下滑，预计将有政策托底维稳， 为家居行业带来支持。 家居行业经历调整后进入整合期，龙头公司通过业务、产品和团队建设， 以及品牌口碑积累，将转化为长期增长动力，如慕思的 AI 床垫。 家居板块估值已充分反映悲观情绪，但长期来看，龙头公司潜力尚未完 全体现，高分红和整合收益使其具备长期投资价值。 Q&A 当前家居板块的投资价值如何？ 当前家居板块具备较高的投资价值，主要有以下几个原因： 1. 需求环境逐步改善：尽管今年（2025 年）整体需求仍在摸底阶段，但 新房需求下降幅度有所收窄， ...