陕西煤业20250611

陕西煤业 20250611 摘要 煤炭价格受需求影响显著，预计下半年或略有改善，但超一季度水平难 度大。进口煤预计减少，全年进口量或收窄数千万吨，宏观经济需求变 化是关键因素。 陕西煤业稳产为主要目标，产量接近天花板，维持 1.7 亿吨左右。在建 矿井手续办理缓慢，仍处于矿权核准阶段，新建产能是未来产量增长的 关键。 公司未收到反内卷政策通知，行业自律难以实现统一管理，仍需行政手 段规范。若参考历史经验，可能通过淘汰落后产能和限制生产天数等政 策来实现供给端收缩。 陕西煤业实施长协保履约策略，60%长协比例执行封顶价 520 元/吨， 超出部分按市场价结算，确保销售和利润空间。目前公司煤种稀缺优质， 不愁销路，希望通过优惠政策提高销售价格。 公司大概率进行中期分红，因去年表现良好，辖区监管部门对公司工作 肯定。今年不会自主披露半年报业绩快报，因公司情况未达强制要求。 二季度均价下降导致资源税降低，其他成本稳定，上半年成本约 280 元 /吨，恢复至疫情前水平。中央环保督导组进驻未对生产经营产生影响。 一票制收入不影响利润，运费计入营业收入和成本，完全成本计算时剔 除。现有产能可稳定维持约 70 年，未来需新建 ...