据中央气象台发布信息，今年下半年以来最强冷空气已上线，大部地区将出现今年下半年以来最低气 温。据悉，10月19日至21日，随着冷空气东移南下，中东部地区气温普遍下降4-8℃，局地降温达10℃ 以上。北方多地气温创今年下半年新低。20日早晨，北京南郊观象台最低气温降至-0.5℃。沈阳、银川 等城市气温立秋后首次跌破冰点，上海、杭州、南昌等地气温则立秋后首次跌破20℃。 10月以来，A股市场整体呈现回调态势，尤其是以创业板和科创板为代表的科技股调整幅度较大。但与 此同时，红利风格再度回归，截至10月20日收盘，上证红利指数月内涨幅达5.6%，创年内最佳月度表 现。 上证红利指数大涨背后，煤炭股功不可没。数据显示，截至10月20日收盘，申万煤炭指数月内涨超 12%，位列全部31只申万一级行业指数首位，且涨幅领先第二位的银行指数达7个百分点，月内表现可 谓"一骑绝尘"。 成分股方面，大有能源以近79%的月涨幅在板块内居首，宝泰隆、安泰集团、郑州煤电等月内涨幅均超 过30%。行业龙头中国神华、陕西煤业月内分别上涨9.69%和14.5%，在上证50成分股中表现仅次于农业 银行，涨幅分列第三和第二位。 值得注意的是，煤炭板 ...

煤炭行业今日上涨3.04%，全天主力资金净流入11.48亿元，该行业所属的个股共37只，今日上涨的有37 只，涨停的有7只；。以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有28只，其中，净流入资金 超5000万元的有9只，净流入资金居首的是宝泰隆，今日净流入资金2.90亿元，紧随其后的是郑州煤 电、中煤能源，净流入资金分别为1.52亿元、9919.40万元。煤炭行业资金净流出个股中，资金净流出超 千万元的有6只，净流出资金居前的有陕西煤业、安泰集团、甘肃能化，净流出资金分别为6966.61万 元、4227.39万元、3170.16万元。（数据宝） 煤炭行业资金流向排名 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 601011 | 宝泰隆 | 10.00 | 24.91 | 28963.22 | | 600121 | 郑州煤电 | 10.10 | 14.72 | 15223.84 | | 601898 | 中煤能源 | 3.01 | 0.80 | 9919.40 | | 601015 | 陕西 ...

行 业 及 产 业 煤炭/ 煤炭开采 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 - 证 券 研 究 报 告 证券分析师 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 研究支持 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 联系人 看好 ——煤炭行业周报（2025.10.12-2025.10.19） 施佳瑜 (8621)23297818× shijy@swsresearch.com 本期投资提示： 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 ⚫ 动力煤方面，截至 10 月 17 日，据中国煤炭市场网，秦皇岛港口 Q4500、Q5000、 Q5500 动力煤现货价收报 578、657、748 元/吨，较 10 月 11 日分别上涨 36、41、39 元/吨。供给端，据中国煤炭市场网，环渤海四港区本周日均调入量 149.14 万吨， ...

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，受益行业基本面受到供给和需求端的双重好转，煤价涨幅持 续超预期，供给侧反内卷政策影响下煤矿安监力度加强，超产情况有望进一步减少，煤炭供给收缩预期 强化；需求端拉尼娜现象下冷冬预期推动冬储需求，同时今年国庆前后天气反常，东南沿海出现罕见高 温，推动煤炭日耗达到历史高位。市场风偏方面，贸易冲突再起后可能导致本就有高低切的风格切换诉 求来的更加剧烈。无论是防守型的红利属性，还是低位基本面有明显拐点的煤炭可能对于市场的吸引力 都在大幅度提升。 国泰海通主要观点如下： 供给端：反内卷影响下的煤炭供给，收缩幅度全行业领跑。随着7月国家能源局插手煤炭"反内卷"，7-8 月煤炭全国产量为3.8亿、3.9亿吨，明显弱于过去1年半的月均产量(约4亿吨)。8月份，规上工业原煤产 量3.9亿吨，同比下降3.2%，环比7月增加1000万吨产量，展望全年产量，预计Q4受"查超产"影响全国产 量预计小幅环比下降，预计后续9-12月产量预计维持3.9-4亿吨单月，全年产量47.5亿吨左右，同比下降 3000-5000万吨。 需求端：8月全社会用电总量累计增长已经回至4.6%，相较Q1的仅2.5%增长快 ...

10月20日，陕西煤业盘中上涨2.00%，截至11:00，报22.90元/股，成交6.49亿元，换手率0.29%，总市值 2220.16亿元。 资金流向方面，主力资金净流出2741.99万元，特大单买入3467.61万元，占比5.34%，卖出2626.59万 元，占比4.05%；大单买入1.25亿元，占比19.21%，卖出1.61亿元，占比24.73%。 陕西煤业今年以来股价涨4.18%，近5个交易日涨11.38%，近20日涨13.42%，近60日涨19.89%。 资料显示，陕西煤业股份有限公司位于陕西省西安市高新区锦业一路2号，成立日期2008年12月23日， 上市日期2014年1月28日，公司主营业务涉及煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务。主营 业务收入构成为：自产煤55.83%，其中:原选煤39.02%，贸易煤31.85%，其中:洗煤16.81%，电力 8.69%，其他3.26%，运输0.37%。 截至6月30日，陕西煤业股东户数10.29万，较上期增加11.26%；人均流通股94219股，较上期减少 10.12%。2025年1月-6月，陕西煤业实现营业收入779.83亿元，同比减少7.97% ...

《动力煤 700 元之上和焦煤大涨，煤 炭 布 局 稳 扎 稳 打 — 行 业 周 报 》- 2025.9.28 煤炭 2025 年 10 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -19% -10% 0% 10% 19% 29% 2024-10 2025-02 2025-06 煤炭 沪深300 相关研究报告 《动力煤或确立 700 元关口而向上， 煤炭布局稳扎稳打 —行业周报》- 2025.10.12 《煤价再度反弹至 700 元之上，煤炭 布 局 稳 扎 稳 打 — 行业周报》- 2025.9.21 煤价势如破竹至煤电均分 750 元，静待上穿过程 ——行业周报 | 张绪成（分析师） | 程镱（分析师） | | --- | --- | | zhangxucheng@kysec.cn | chengyi@kysec.cn | | 证书编号：S0790520020003 | 证书编号：S0790525090001 | chengyi@kysec.cn 证书编号：S0790525090001 本周要闻回顾：动力煤即将站上 750 关口而向上，静待上传过程 动力煤方面：动力煤价格大涨，截至 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 10 19 年 月 日 煤炭开采 "逆袭"的背后 行情回顾（2025.10.10~2025.10.17）： 中信煤炭指数 3812.86 点，上涨 4.27%，跑赢沪深 300 指数 6.49pct，位列 中信板块涨跌幅榜第 2 位。 10 月至今，北港动煤价格累涨 34 元/吨（705 元/吨→739 元/吨），中信 煤炭指数累涨 8.8%（同期沪深 300 下跌 2.7%），均一扫此前阴霾，表现 亮眼，究其背后： 回顾我们此前持续强调的 2 个观点（观点 1：反转，不是反弹；观点 2：年 底煤价或以最高点收官），尤其观点 2 正逐步得到市场认可。核查力度超市 场预期（反内卷大背景下，矫枉过正 or 特殊黑天鹅事件冲击）→需求韧性 逐步体现→价格淡季震荡 or 小幅回调后再次上行→年底产能核增扰动市场 预期→价格上涨超预期，年底或以最高点收官。 增持（维持） 行业走势 -20% -12% -4% 4% 12% 20% 2024-10 2025-02 2025-06 2025-10 煤炭开采 沪深300 作者 分析师 张津铭 执业证书编号：S06 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨煤炭与消费用燃料 [Table_Title] 如何看待动力煤凌冽涨势？ 报告要点 [Table_Summary] 近 5 年哪些时间段出现过比较普遍的单日动力煤价上涨超过 10 元/吨？和当前基本面有哪些相 似之处？通过复盘发现，动力煤单日煤价快速上涨的原因往往都和政策 or 突发事件让供应端 收紧有关，若需求端同时存在天气扰动 or 经济预期改善，则进一步推升煤价上涨弹性。我们认 为，考虑到超产核查持续推进+冷冬概率较大，基本面条件和过去煤价超预期上涨时间段较为 相似，因此 2025Q4 煤价同样存在超预期上涨可能。交易层面，考虑到低 PB+低筹码+红利， 多维度护航，建议重视煤炭底部反转机会&攻守兼备特征。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490516080003 SAC：S0490519030001 SAC：S0490517070008 SAC：S0490522090003 SAC：S0490524120007 SFC：BUT918 SFC：BUY139 肖勇 赵超 叶如祯 庄越 韦思宇 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% ...

| | | 2025 年 10 月 19 日 行业研究 评级：推荐(维持) | 研究所： | | | | --- | --- | --- | | 证券分析师： | | 陈晨 S0350522110007 | | | | chenc09@ghzq.com.cn | | 联系人 | ： | 张益 S0350124100016 | | | | zhangy33@ghzq.com.cn | | 联系人 | ： | 徐萌 S0350125070001 | | | | xum02@ghzq.com.cn | 《能源开采行业深度专题：能源结构变革中的中国 电力用煤需求展望（推荐）*煤炭开采*陈晨》—— 2025-10-18 [Table_Title] 铁路检修、天气北冷南暖，供需两端双发力下港 口煤价大幅上涨 ——煤炭开采行业周报 最近一年走势 | 行业相对表现 | | 2025/10/17 | | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 煤炭开采 | 6.6% | 16.2% | -1.0% | | 沪深 300 | -0.8% | 11.9% | 19.2% ...

——煤炭行业周报（10月第2周） 证券研究报告 大寒潮+严安全，旺季积极布局 1.煤炭板块收涨，跑赢沪深300指数：截止2025年10月17日，本周中信煤炭行业收涨4.27%，沪深300指数下跌2.22%，跑赢沪深300指数6.49个百分点。全板块整周28只股价上涨，7只 下跌，2只持平。大有能源涨幅最高，整周涨幅为53.13%。 2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，2025年10月10日-2025年10月16日，重点监测企业煤炭日均销量为705万吨，周环比增加7.7%，年同比减少5.7%。其中，动力煤周日均 销量较上周增加8.4%，炼焦煤销量较上周增加8.1%，无烟煤销量较上周增加1.3%。截至2025年10月16日，重点监测企业煤炭日均产量为691万吨，周环比增加2.5%，年同比减少6.1%； 重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2436万吨，周环比减少3.9%，年同比减少11.3%。今年以来，供给端，重点监测企业煤炭累计销量200342.8万吨，同比减少2.6%；其中动力煤、 焦煤、无烟煤累计销量分别同比-3.6%、-2.8%、6.2%。需求端，电力、化工行业累计耗煤分别同比减少2.7%、增加15 ...