September 1, 2025 09:00 PM GMT China Coal | Asia Pacific Selective amid a structural downturn China's coal segment remains in structural decline amid the energy transition. Thermal coal faces slight oversupply, while coking coal appears broadly balanced this year. "Anti-involution" looks unlikely but would be an upside catalyst if implemented. Policy context - different from 2015. Today's industry backdrop differs from 2015's supply-side reform. We note fewer loss-makers, greater consolidation, and a higher ...

华夏时报记者 李佳佳 李未来 北京报道 近期，煤炭行业上市公司中期报告已披露完毕。据Wind数据统计，25家煤炭指数成分股中，23家营收 同比下滑，25家归母净利润全部负增长。其中，中国神华（601088）（601088.SH）、中煤能源 （601898）（601898.SH）、陕西煤业（601225）（601225.SH）、兖矿能源（600188）（600188.SH） 4家头部企业，较2024年上半年合计少赚100多亿元，行业盈利收缩态势显著。 从整体业绩看，25家煤企2025年上半年归母净利润合计554.72亿元。较去年同期的808.11亿元减少近250 亿元，对比2023年中期的1057.54亿元，总额少了近500亿元，两年内利润规模近乎腰斩。 卓创资讯（301299）分析师任慧云向《华夏时报》记者表示，2025年上半年，煤炭价格整体以持续下行 为主，动力煤各主流市场均价重心跌幅多在20%以上，导致多家煤企业绩同比下滑明显。 具体数据显示，2025年上半年，中国神华业绩依旧稳居第一，公司实现营业收入1381.09亿元，同比下 降18.34%；归母净利润246.41亿元，同比下降12.03%。中煤能源排 ...

近期，煤炭行业上市公司中期报告已披露完毕。据Wind数据统计，25家煤炭指数成分股中，23家营收 同比下滑，25家归母净利润全部负增长。其中，中国神华（601088.SH）、中煤能源（601898.SH）、 陕西煤业（601225.SH）、兖矿能源（600188.SH）4家头部企业，较2024年上半年合计少赚100多亿 元，行业盈利收缩态势显著。 从整体业绩看，25家煤企2025年上半年归母净利润合计554.72亿元。较去年同期的808.11亿元减少近250 亿元，对比2023年中期的1057.54亿元，总额少了近500亿元，两年内利润规模近乎腰斩。 卓创资讯分析师任慧云向记者表示，2025年上半年，煤炭价格整体以持续下行为主，动力煤各主流市场 均价重心跌幅多在20%以上，导致多家煤企业绩同比下滑明显。 业绩集体承压 今年上半年，4家头部煤企业绩集体承压，净利润均呈两位数同比下滑，合计实现归母净利润446.36亿 元，较去年同期的574.16亿元、前年同期的669.03亿元，持续回落。从盈利规模看，2023年四家利润超 百亿元，2024年缩减至中国神华、陕西煤业两家，2025年则仅剩中国神华一家维持百亿规模。 ...

又一家险资系证券私募正式亮相。平安资管旗下恒毅持盈（深圳）私募基金管理有限公司近日完成登 记，首期基金规模达300亿元。截至目前，险资系证券私募已达7家，试点金额合计2220亿元。 随着上市公司2025年半年报的披露，这些"巨无霸"长线资金的配置路径逐渐清晰——偏爱中国石油、中 国神华、大秦铁路等能源、基建龙头，长期投资、价值投资的标签较为鲜明。 又有险资系证券私募完成登记 近日，又一家险资系证券私募完成私募管理人登记。中国证券投资基金业协会网站信息显示，8月29 日，恒毅持盈（深圳）私募基金管理有限公司完成登记，其注册资本和实缴资本均为3亿元，由平安资 产管理有限责任公司100%持股。 据了解，恒毅持盈将作为基金管理人向平安人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期基金规模为 300亿元。基金将聚焦"长期投资、价值投资"的理念，重点布局符合政策导向和险资配置需要的优质上 市公司。 保险资金长期投资改革首批试点于2023年10月获批。彼时中国人寿和新华保险作为首批试点机构，各出 资250亿元，设立规模500亿元的公司制基金。今年1月，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》 印发，提出抓紧推动第二批保险资金长期 ...

近期，煤炭行业上市公司中期报告已披露完毕。据Wind数据统计，25家煤炭指数成分股中，23家营收 同比下滑，25家归母净利润全部负增长。其中，中国神华（601088.SH）、中煤能源（601898.SH）、 陕西煤业（601225.SH）、兖矿能源（600188.SH）4家头部企业，较2024年上半年合计少赚100多亿 元，行业盈利收缩态势显著。 从整体业绩看，25家煤企2025年上半年归母净利润合计554.72亿元。较去年同期的808.11亿元减少近250 亿元，对比2023年中期的1057.54亿元，总额少了近500亿元，两年内利润规模近乎腰斩。 卓创资讯分析师任慧云向《华夏时报》记者表示，2025年上半年，煤炭价格整体以持续下行为主，动力 煤各主流市场均价重心跌幅多在20%以上，导致多家煤企业绩同比下滑明显。 业绩集体承压 今年上半年，4家头部煤企业绩集体承压，净利润均呈两位数同比下滑，合计实现归母净利润446.36亿 元，较去年同期的574.16亿元、前年同期的669.03亿元，持续回落。从盈利规模看，2023年四家利润超 百亿元，2024年缩减至中国神华、陕西煤业两家，2025年则仅剩中国神华一家维 ...

Wind数据显示，二季度末，国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金首次现身2家上市公司前十大股东 之列。其中，该基金新进成为中国石油A股第6大流通股东，持股超2.17亿股，按照二季度末股价计算， 持仓市值约18.57亿元。另外，该基金新进成为中国神华A股第9大流通股东，持股超5200万股，按照二 季度末股价计算，持仓市值约21.16亿元。 中国石化8月26日晚披露的《关于回购股份事项前十大股东和前十大无限售条件股东持股情况的公告》 显示，截至8月21日，国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号位列公司第8大股东，持股3.05亿 股，对应市值超过17亿元。大秦铁路9月2日晚披露的相关回购公告显示，截至8月28日，鸿鹄志远三期1 号新进成为公司第4大股东，持股2.98亿股，对应市值超19亿元。 此外，鸿鹄志远（上海）私募投资基金有限公司（即鸿鹄志远基金一期）二季度末继续出现在伊利股 份、陕西煤业和中国电信的股东之列，持股数量较上一季度保持不变。 截至二季度末，泰康稳行一期基金和太保致远1号的持股暂未曝光。 随着上市公司半年报披露，长线资金——险资系证券私募的持仓路径逐渐清晰。记者梳理发现，中国石 油、中国神华、大秦 ...

随着上市公司半年报披露，险资系基金持股情况浮出水面。 其中，鸿鹄基金二期最新现身于、前十大股东名单，鸿鹄基金三期1号产品出现在前十大股东中。此前鸿鹄基金一期则跻身、、中国电信的十大股东。 | | | | 鸿鹄基金跻身上市公司前十大股东名单的情况 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 证券简称 | 股东名称 | 持股数量 (亿股) | 股东名次 | 持股比例 | 持股市值 (亿元) | 最新股息率 (近12个月) | | 2025年6月30日 | 陕西煤业 | 鸡鹊志远(上海)私募投资基金有限公司 | 1.16 | 5 | 1.20% | 22.38 | 6.63% | | | 伊利股份 | 鸡鹊志远(上海)私募投资基金有限公司 | 1.53 | | 2.42% | 42.59 | 4.32% | | | 中国电信 | 鸡鸽志远(上海)私募投资基金有限公司 7.62 | | 8 | 0.83% | 59.04 | 3.43% | | | 中国石油 | 国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金 | 2.17 | 7 | 0 ...

上市公司半年报披露收官，险资私募基金持股曝光。 成立最早、规模最大的鸿鹄基金已跻身至少6家上市公司前十大股东名单。其中，鸿鹄基金二期二季度末现身 于中国石油、中国神华前十大股东，鸿鹄基金三期1号位列中国石化前十大股东。鸿鹄基金一期跻身伊利股 份、陕西煤业、中国电信的前十大股东。 鸿鹄基金投资范围包括中证A500指数成份股中符合条件的大型上市公司，标的选取的标准是治理良好、经营 运作稳健、股息相对稳定、流动性较好，且具备良好回报的大盘蓝筹公司。 从上述6家上市公司来看，呈现出股息率较高、市值较大的特征。股息率方面，陕西煤业、中国神华、中国石 油股息率超过5%，伊利股份、中国石化在4%左右，中国电信超过3%。从市值来看，最小的伊利股份市值也 超千亿元，陕西煤业市值接近2000亿元，中国石化、中国电信、中国神华市值在6000亿元—8000亿元之间， 中国石油市值超过1.6万亿元。 鸿鹄基金是保险资金长期投资改革试点基金，已设立一期、二期、三期1号和三期2号等4只基金，合计规模 1100亿元，由国丰兴华担任基金管理人，国丰兴华由国寿资产和新华资产联合设立。 鸿鹄基金一期规模500亿元，2024年3月开始投资，至今年3 ...

证券时报记者 刘敬元 上市公司半年报披露收官，险资私募基金持股曝光。 成立最早、规模最大的鸿鹄基金已跻身至少6家上市公司前十大股东名单。其中，鸿鹄基金二期二季度末现身于中 国石油、中国神华前十大股东，鸿鹄基金三期1号位列中国石化前十大股东。鸿鹄基金一期跻身伊利股份、陕西煤 业、中国电信的前十大股东。 鸿鹄基金投资范围包括中证A500指数成份股中符合条件的大型上市公司，标的选取的标准是治理良好、经营运作 稳健、股息相对稳定、流动性较好，且具备良好回报的大盘蓝筹公司。 从上述6家上市公司来看，呈现出股息率较高、市值较大的特征。股息率方面，陕西煤业、中国神华、中国石油股 息率超过5%，伊利股份、中国石化在4%左右，中国电信超过3%。从市值来看，最小的伊利股份市值也超千亿 元，陕西煤业市值接近2000亿元，中国石化、中国电信、中国神华市值在6000亿元—8000亿元之间，中国石油市 值超过1.6万亿元。 鸿鹄基金是保险资金长期投资改革试点基金，已设立一期、二期、三期1号和三期2号等4只基金，合计规模1100亿 元，由国丰兴华担任基金管理人，国丰兴华由国寿资产和新华资产联合设立。 鸿鹄基金一期规模500亿元，2024年 ...

从资金流向上来看，当日煤炭开采板块主力资金净流出4.2亿元，游资资金净流入1.06亿元，散户资金净 流入3.14亿元。煤炭开采板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入(元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600157 | 永泰能源 | -4653.73万 | 3.25% | -1747.50万 | -1.22% | -2906.23万 | -2.03% | | 000937 | 冀中能源 | 766.01万 | 8.23% | -576.63万 | -6.20% | -189.38万 | -2.03% | | 600997 | 开滦股份 | 432.69万 | 5.28% | -421.05万 | -5.13% | -11.64万 | -0.14% | | 600403 | 大有能源 | 259.03万 | 5.42% | -232.39万 | -4.86% | -26.64万 | -0.56% | | 000552 | ...