瀚蓝环境20250715
瀚蓝环境 20250715 摘要 瀚蓝环境 2025 年上半年母净利润 9.06 亿元,同比增长 4%,剔除去年 同期一次性收益后实际增幅 22%,主要受益于并购粤丰并表、降本增效 及业绩赔偿收入。 并购粤丰对瀚蓝环境产生显著积极影响,并表后单月归母净利润达 9,500 万元,高于 2024 年水平,预计通过供热优化、发电效率提升和 财务协同,岳峰业绩将显著增长。 垃圾焚烧行业因定价灵活、环保刚需、维护性资本开支低等特点,具备 较高 ROE 和稳定现金流,推动行业盈利能力突破上限。 固废板块未来发展前景广阔,通过提质增效、并购整合,以及处理费上 涨和分红提升,估值水平仍有大幅提升空间,未来三年具备翻倍潜力。 2025 年第二季度,瀚蓝环境扣非归母净利润 4.88 亿元,扣除粤丰并表 增厚后同比增长 18%,主要来源于固废业务的提升,吨发水平和吨上网 水平显著提高。 预计瀚蓝环境 2025 年至 2027 年总体复合增速在 15%以上,考虑岳丰 提质增效,可能达到 15%-20%,并购岳丰后自由现金流接近 30 亿元, 分红潜力巨大。 瀚蓝环境 2025 年经营性现金流净额预计不低于 33 亿元,简易自由现 金 ...