应流股份20250716

应流股份 20250716 摘要 海外数据中心大规模投入推动燃气轮机、光模块、PCB 等产业链需求， 相关美股板块表现良好，如西门子营收订单创新高，新易盛、生益等公 司业绩超预期，江森自控数据中心制冷业务股价表现良好，反映算力投 资对利润和订单的积极影响。 国内军用航空发动机领域，虽 2025 年为军品小年，但长期来看，国产 航空发动机技术与海外差距较大，新型号交付将持续增长，且已交付飞 机后市场需求巨大，预计下半年进入景气上行阶段。 国内民用航空发动机市场规模超千亿人民币，目前依赖进口。国产商用 发动机如长江系列逐步成熟，有望提升全球份额。全球市场高度集中于 GE Aviation、普惠公司和罗尔斯·罗伊斯，需求侧景气度高，如 CFM 国际 LEAP 发动机订单充足但交付量有限。 燃气轮机方面，海外 AI 服务器及数据中心带动用电需求，GEV 和西门 子能源订单显著增长。国内中国重燃在重型燃气轮机研发上取得进展， 航发燃机及各大电气公司也在研制，应流股份、万泽股份、航宇科技等 公司出口业务表现良好。 Q&A 今年以来，海外 AI 产业链的投资情况如何？ 今年（2025 年），海外 AI 产业链的投资表现非常 ...