银轮股份20250718

银轮股份 20250718 摘要 银轮股份今年的业绩表现引起了市场的一些分歧。我们之前的预期是在 2.6 亿 以上，但目前估计实际情况在 2.3 亿到 2.5 亿之间，中值约为 2.4 亿，这明显 好于市场较为悲观的预期。市场一度认为由于贸易战和主要客户 T 的影响，二 季度业绩可能会在负 10%到 0%的区间，但我们认为实际增长应在 10%以上。 今年上半年整体情况来看，年初给出的 10.5 亿元指引不需要大幅下修。 贸易战和主要客户 T 对银轮股份业务有何影响？ 今年发生了两件大事：贸易战和主要客户 T 整体销量及表现。这确实带来了一 些压力，但公司的增长主要依靠数据中心和商用车热管理业务。今年数据中心 收入预计增长三四亿元，而商用车热管理预计贡献 3,000 万至 4,000 万增量利 润。这两块业务一直超出预期，而 T 客户方面，由于品类扩张，公司并未完全 依赖其销量增长。尽管北美核心客户收入从 17 亿元下修至 14 亿元左右，但公 司通过品类扩张，如欧洲空调箱、前端模块、碳化硅等产品，仍能实现较好的 增长。 银轮股份机器人业务的发展情况如何？ 银轮股份二季度业绩预计超市场预期，实际增长或超 10% ...