三棵树20250718

三棵树 20250718 摘要 三棵树通过战略调整和渠道转型，在地产下行周期中维持经营韧性，有 效修复应收账款和坏账风险，为未来发展奠定基础。2025 年上半年业 绩表现亮眼，收入小幅增长，显示出存量重装逻辑的逐步体现。 三棵树未来发展的核心逻辑在于市占率提升和重涂需求增长。零售市占 率提升空间巨大，国产替代策略潜力可观；住宅拥有概念降低和租房比 例上升将驱动二手房及相关需求，保障下游终端需求的可持续性。 建筑涂料市场未来趋势呈现两方面：一是市占率提升空间大，二是重涂 需求不断增加。通过国产替代及其他策略，可实现远期增长，市场潜力 巨大。 短期内，建筑建材板块发展前景取决于风险处置和经营韧性。三棵树资 产端风险逐渐出清，通过降本提效、对标立邦及拓展新业务等措施，利 润率迎来拐点，预计 2025 年利润接近 8 亿至 10 亿人民币。 当前市场进入存量重装阶段，三棵树创新提出三大新业态转型打法，包 括加速布局存量翻新和线下渠道、美丽乡村补贴催化、艺术漆打造高端 产品矩阵等，效果逐步验证。 Q&A 三棵树在建筑涂料市场的竞争优势是什么？ 三棵树在建筑涂料市场具有显著的竞争优势。首先，三棵树和立邦作为行业龙 头，其 ...