美锦能源20250722

美锦能源 2025 年二季度煤炭和焦炭业务毛利与一季度基本持平，焦炭 业务亏损略有收窄，煤炭价格同比下降但环比稳定。公司预计全年整体 亏损，主要受高额折旧费用（约 20 亿元）影响。 贵州焦化厂一期已建成 180 万吨产能，二期计划建设 200 万吨，前期 投资基本完成，将择机投产。目前贵州焦化厂和河北公司净利润亏损， 山西本部盈利。 公司煤炭生产基本满产，仅井回矿因煤质问题和亏损未完全生产。焦炭 方面，除贵州部分有调整外，其余订单充足，维持生产以服务长协客户。 美锦能源认为当前供给侧改革对头部企业影响小，不计划减产，关注下 游钢铁行业复苏。中证鹏元将美锦转债评级调整至 A+，主因公司业绩 亏损严重，股东质押率高，现金流紧张。 短期内扭转焦化企业亏损局面困难，高额折旧费用增加盈利难度。预计 2025 年资产减值约 1 亿多元，低于去年。公司暂不具备转股价下修条 件，需市场配合。 Q&A 美锦能源在 2025 年上半年的经营情况如何？ 美锦能源 20250722 摘要 济源煤矿资产注入项目暂停，待联合试生产顺利完成后推进，预计 2026 年三季度。公司短期内放缓投资节奏，但仍考虑合适项目。集团 煤炭资产或在控股 ...