牧原股份20250821

牧原股份 20250821 摘要 牧原股份 2024 年自由现金流转正至约 180 亿元，得益于成本控制和资 本开支下降，2025 年上半年净利润已达 105.3 亿元，全年有望超过去 年，股东回报力度超预期，分红比例达 47.5%。 牧原股份成本控制显著，2025 年 7 月成本降至 11.8 元/公斤，为上市 企业最低，主要通过提升内部效率实现，战略重心已从扩张转向内部优 化和股东回报。 生猪养殖行业进入产能调控阶段，政策趋严限制产能，行业呈现产能波 动减弱、价格波动收窄、价格中枢提升的新特征，利好牧原股份依靠成 本优势获取现金流。 中国生猪养殖行业规模主体占比提升至 70%，散户降至 30%，规模化 养殖企业主导地位增强，有助于稳定市场供应和价格，但需警惕规模化 主体过度扩张导致利润下降。 产业政策从鼓励扩张转向"产能调控"，旨在稳定行业利润，能繁母猪 存栏量呈现下台阶和波动幅度收窄的趋势，2025 年生猪价格超预期， 显示政策有效性。 Q&A 牧原股份在 2025 年上半年取得了哪些超预期的成果？ 牧原股份在 2025 年上半年取得了显著的超预期成果，主要体现在股东回报和 财务状况的改善。首先，公司在 ...