海南华铁20250821

海南华铁 20250821 摘要 AI 驱动算力租赁需求井喷，但国内边际增速趋缓，海外市场因 O3 模型 和 A 型产品落地迎来快速增长，预示国内下半年或将迎来新一轮扩张周 期。 国内算力供给仍紧缺，高性价比算力需求旺盛，具备强大集群组网能力 的厂商将占据优势。IDC 能耗审批上移至中央导致供给侧收缩，核心节 点区域招商引资力度增强。 海南华铁可利用海南自贸港政策优势，提供高性价比计算资源，关注多 模态视频生成等新兴应用场景，把握政府招商引资机遇，应对新一轮扩 张周期。 环京地区及一线城市算力资源稀缺性凸显，靠近客户、实验成本低，供 给收缩支撑当地价格。巴拉加德等节点因补贴和自然资源优势，有助于 显著降低成本。 未来算力租赁行业需关注总量扩张对需求的带动作用，多模态文生视频 等领域扩张带来的高端卡需求，以及一线城市及杭州等地供给边际收缩 带来的稀缺性。 Q&A 规模使用和 A 型产品形态逐步落地。在此背景下，我们预计今年下半年国内也 将迎来新一轮扩张周期。一方面，国内模型能力差距逐渐缩小；另一方面，新 一轮模型升级周期即将到来，如 Kim K2、智谱 GRM4.5、阿里千问 3 以及 Deepseek 3.1 ...