德赛西威20250824

德赛西威 20250824 摘要 德赛西威受益于新能源汽车和智能化趋势，收入从 2014 年的不足 50 亿元增长到 2025 年预计突破 300 亿元，年化增速超过 40%，新势力 车企贡献显著增加，从 2022 年的不到 10%上升到 2025 年的 30%以 上。 公司自 2019 年布局新能源，2021 年起逐步显现效果，目前正积极拓 展海外市场及第三、第四曲线战略。管理层由内部培养，多为在公司工 作超过 20 年的员工，并通过股权激励留住人才，确保了公司战略的稳 定性和执行力。 德赛西威业绩稳健，二季度表现出色，是 A 股中最相关的智能化产业链 标的。智能化渗透率提升保证 EPS 稳定，通过出海及规模效应有效对冲 代工订单导致毛利率下降的风险，未来发展潜力值得关注。 公司积极进行国际化布局，包括收购德国天线公司，在西班牙和墨西哥 建设工厂，并在东南亚和日本建立渠道，海外市场毛利率高于国内 10 个百分点，有望再造一个"海外版"德赛。 Q&A 德赛西威在过去几年中的发展历程和主要成就有哪些？ 德赛西威的核心涨幅发生在 2019 年至 2022 年之间。2018 年，德赛支付了 英伟达开发费，正式切入智 ...