沛嘉医疗20250825

沛嘉医疗 20250825 摘要 沛嘉医疗 2025 年上半年瓣膜业务收入增长 24%，覆盖医院超 700 家， 手术量增速近 20%，市场份额持续提升，但受搬厂影响毛利率略有下降， 预计年内影响消除。 公司成本控制有效，三费费用率持续下降，销售费用率显著降低，瓣膜 业务已能产生商业利润，覆盖销售及部分研发费用，经营现金流为正， 神经介入部门税前利润率突破 20%。 多款产品市场反馈良好，TORS Max 2.5 代性能优异，神经介入微导丝 和暖阳密网支架表现出色，反流瓣膜 TORS Trio、长效瓣膜 TORS Next 及二尖瓣缘对缘系统 Gemini One 按计划推进注册。 神经介入业务上半年收入增长 12.2%，费用控制良好，利润快速释放， 但毛利率受球囊集采影响略有下降，通路产品占比提高，DC wire 销售 收入增长约 140%。 公司预计 2025 年瓣膜业务份额达 25%-30%，神经介入业务收入增长 20%-30%，维持 2026 年盈亏平衡目标不变，上半年预算完成全年 40%以上，预计全年增速超 20%。 Q&A 2025 年上半年，沛嘉医疗的业绩表现令人满意。公司实现了 17.3%的收 ...