万盛股份20250826

万盛股份 20250826 摘要 万盛股份 2024 年上半年归母净利润同比下降 65%至 2,632 万元，主 要受山东万盛亏损及新建产线折旧费用增加影响，全年预计摊销折旧费 用 1.2-1.5 亿元。经营活动现金流同比减少 1 亿元，受票据贴现和美国 双反保证金影响。 公司主要产品销量同比增长 6.29%，其中聚合物功能性助剂销量增长 7.81%，但阻燃剂销量因欧美双反税下降 6%。聚合物功能性助剂系列 毛利率 24%，阻燃剂毛利率因双反影响下降 3 个百分点至 20%，广州 商能毛利率维持 40%水平。 公司在建重点项目包括山东潍坊三期（预计 10 月投产，新增覆铜板、 尼龙阻燃剂等）、广州商能二期（ASA 制冷剂和 MBS 增韧剂）及泰国 3.2 万吨阻燃剂项目（预计 2026 年 6 月试生产，应对欧美双反税）。 受欧美高额反倾销税影响，阻燃剂出口价格上涨。国内市场 TCBP 价格 触底，BDP 价格小幅下跌，VDP 毛利已跌破 19%。公司通过泰国建厂 规避关税，预计满产后净利润可达 3,000 万至 5,000 万元。 Q&A 2025 年上半年万盛股份的业绩表现如何？ 公司目前最重要的三个在建 ...