消费电子：估值洼地中的端侧AI机遇

消费电子：估值洼地中的端侧 AI 机遇 20250826 摘要 苹果新品周期临近，iPhone 17 外观重大改款有望刺激换机需求，高端 机型在散热、电池和充电效率上均有升级，预计备货量同比去年增长， 主要集中于 Pro 和 Pro Max 型号，预示市场乐观预期。 全球手机市场整体平淡，但苹果产业链龙头公司因新品发布和 2026 年 产品大年预期，具备投资价值。优选光学、EMS、ODM、电池及终端品 牌等细分环节，关注折叠屏、AR 眼镜等创新方向。 消费电子领域长期趋势指向端侧 AI 硬件，尽管目前尚处早期，但 AI 眼 镜、AI 手机等具备入口价值和迭代机会。未来一到两年内，端侧 AI 硬件 发展或成主流。 苹果加速供应链备货，应对市场需求，预购情况将是市场情绪的重要指 标。除 iPhone 外，Pro 3 耳机亦有迭代，但创新有限，主要影响组装环 节。 2026 年上半年，Siri 智能化升级和 AirPods 革命性升级值得期待，或 增加摄像头功能以获取多模态数据。同时，可能推出更廉价的 MacBook。 Q&A 近期消费电子板块普涨的原因是什么？未来的投资机会如何？ 近期消费电子板块的普涨主要是由于 ...