中国建筑20250827

中国建筑作为高股息资产，受益于美国降息预期打开的国内降息空间， 四季度通常是超额收益最明显的季度，稳增长政策下，作为龙头公司将 承接财政和房建政策加码。 中国建筑自由现金流为正，有息负债率较低（约 30%），业绩增长稳定， 未来分红比例有提升潜力，在 A 股市场股息率高于港股的中国中铁、中 国铁建、中国交建。 中国建筑资产安全性优质，风险充分计提，存货主要集中在一二线城市， 应收账款结构改善，减值风险低于 2%，运营类资产 PPP 项目回款正常 且考核良好。 中海地产凭借信用优势在地产下行周期中获得市场占有率，房建业务通 过结构改善提升成长性，基建业务通过边际外拓增强发展潜力，具备长 期稳定发展条件。 中国建筑是地产和建筑板块龙头，拥有最高分红比例和股息率，是中证 50、上证 50 及富时中国 A50 指数成分股，在城市更新和城中村改造领 域具备全产业链优势。 Q&A 中国建筑 20250827 摘要 中国建筑的资产质量和成长性如何？ 中国建筑整体逻辑有两个超预期点：一是资产安全性优质且风险充分计提；二 是具有稳定、可持续的长期成长空间。从资产角度看，其存货主要集中在一二 线城市，应收账款结构逐渐改善，减值风 ...