星宇股份20250829

星宇股份 20250829.docx AceCamp AI 2025-08-30 摘要 星宇股份二季度赛力斯已成第一大客户，但上半年仍次于奇瑞，占比 18%-19%。奇瑞计划下半年香港上市，目标销量 180 万辆，全年挑战 300 万辆，7 月出口已回升，预计下半年销量增长。 受益于政策推动，二季度应收账款改善，票据和现金管理缓解。合资和 外资客户按合同执行，自主品牌客户拖延情况规范。主要客户经营状况 良好，对理想 I6 车型持乐观态度。 三季度极氪 9X、理想 I6 及特斯拉加长版等新车型值得期待，但预计不 会对总盘子产生颠覆性影响。公司更期待整体客户群体及其配套车型表 现良好，从而实质性提升公司的收入和利润。 上半年新能源收入占比超 40%，二季度毛利率环比提升，得益于规模效 应、高价值产品量产及内部质量管理。同时，公司通过多方面措施稳定 并提高盈利能力，以应对重要客户年降谈价压力。 海外业务拓展显著，上半年获奔驰、斯柯达、宝马等车型尾灯项目，并 完成欧洲前灯模组认可。预计 2026 年起，宝马 5 系项目量产及塞尔维 亚工厂产能提升将推动欧洲及海外收入增长。 Q&A 2025 年第二季度星宇股份的主要收 ...