安琪酵母20250831

安琪酵母 20250831 摘要 安琪酵母预计 2025 年收入增长 12%-13%至约 170 亿元，净利润增长 约 18%至 15-16 亿元，受益于糖蜜价格下降带来的成本红利，利润表 现预计持续优化至 2027 年，且资本开支高峰已过，折旧摊销费用优化。 糖蜜是安琪酵母生产的主要原料，占总成本的 30%-40%。国内糖蜜供 应受甘蔗和甜菜产量影响，甘蔗产量占主导地位。预计未来甘蔗种植面 积将下滑，但单产提升，总产量维持在约 1.09 亿吨，糖蜜供应量中枢 约为 353 万吨。 酵母需求端，酵母已成为最大需求方，占比持续提高。全球酵母行业由 乐斯福、安琪酵母和英联玛丽三家垄断。国内市场安琪酵母市占率达 55%，远超外资品牌。 中国烘焙食品和酵母提取物市场潜力巨大，人均消费量远低于发达国家 和世界平均水平，酵母提取物（YE）对味精的替代比例也远低于世界平 均水平，国内 YE 市场空间测算约为 78 万吨。 安琪酵母通过产品和渠道两轮突围，包括开发适合中式面点的小包装家 用酵母，绑定北方区域和下沉市场，以及开创酵母提取物（YE）产线， 目前 YE 全球市占率 37%，国内市占率 70%以上。 Q&A 安琪酵母 ...