国轩高科20250902

国轩高科 20250902 摘要 国轩高科 2025 年上半年出货量达 40GWh，动力电池占比 67%，储能 占比 32%，国内出货占比 77%，海外占比 23%，预计下半年海外出货 比例将提升至接近 30%。 国轩高科计划到 2025 年底将产能提升至 150GWh，并规划到 2026 年 总产能达 200GWh，以应对市场需求，同时新建两个工厂。 受美国关税影响，二季度毛利率环比略降，但公司已采取降本措施，预 计下半年毛利率将恢复至年初水平，储能业务占比提升至 1/3 将有助改 善毛利率。 国轩高科与大众合作取得突破，预计 2026 年开始每月出货，大众订单 毛利率预计在 15%以上，将积极提升公司利润率。 国轩高科计划 2025 年底完成全固态电池设计定标，2026 年搭建量产 线，目标 2027 年实现小批量装车，并持续降低固态电解质成本。 半固态电池预计 2026 年下半年量产，能量密度为 330Wh/kg，已与多 家车企进行新车型匹配定点，主机厂对其表现出浓厚兴趣。 国轩高科正在布局两轮车动力市场，目标是未来实现 100 亿营收规模， 同时大力布局固态、低空等新应用场景，即将进入产业化推进阶段。 ...